2022年，我國風電、光伏發電行業正式告別財政補貼支持。站在行業發展的重要節點，風電行業上半年招標規模與2021年全年基本相當，光伏發電行業前5月完成投資規模同比增長248.7%，均交出了一份令人滿意的答卷。

　　光伏發展勢頭強勁　行業空間廣闊

　　根據國家能源局發布的全國電力工業統計數據，今年1~5月，我國光伏發電新增裝機規模2371萬千瓦，同比增加1380萬千瓦，完成投資409億元，同比增長248.7%。截至5月底，我國光伏發電裝機容量約3.3億千瓦，同比增長24.4%，實現較快發展。

　　今年上半年，我國硅料企業新建、擴建項目產能釋放不及預期，供應緊張形勢持續時間超過業內預期。1~6月，我國國內多晶硅產量約34.1萬噸，1~5月累計多晶硅進口量為3.5萬噸，受海外生產企業檢修及運輸等情況影響，預計上半年國內多晶硅總供應量約38.2萬噸。與同期硅片產出相比，我國硅料供應短缺量在2萬噸以上。持續的供應緊張局面支撐硅料價格持續上漲，市場對硅料高價的容忍度不斷提升。業內預計，盡管今年我國多晶硅新增產能可能超過45萬噸，但是受企業檢修、光伏市場需求旺盛等因素疊加影響，短期內硅料價格走勢難有逆轉。

　　受上游硅料市場價格持續上漲影響，硅片成本承壓。由于硅片環節議價能力相對較強，隆基綠能、TCL中環等龍頭企業一方面希望通過簽訂“鎖量不鎖價”的長單保證硅料供應，另一方面多次上調硅片價格以穩定自身毛利率水平。其中，210毫米的單晶硅片市場價格從年初的7.7元/片已漲至6月的9.13元/片，上浮比例近18.6%。

　　在電池片環節，N型電池技術逐漸受到更多關注，市場份額穩定提升。當前，PERC電池轉換效率已逼近理論極限，為搶占下一輪市場份額，企業紛紛布局技術尚未完全成熟、仍有發展空間的N型電池產能（以TOPCon、HTJ為主），推動N型電池技術革新、項目投資進入密集活躍期。近期，就有金剛玻璃宣布投資建設4.8吉瓦高效異質結電池片及組件項目，晶科能源啟動“尖山二期11吉瓦高效電池及15吉瓦組件智能生產線項目”，再度擴展我國N型電池產能清單。據中國光伏行業協會預計，到今年底，N型電池的市場占比有望從3%提升至13.4%。

　　今年1~5月，我國光伏組件累計招標規模達78.7吉瓦（不含2021年12月14吉瓦招標項目），已超過2021年45吉瓦的全年招標規模。通過整理招標文件可以發現，今年前5月，166尺寸組件市場占比已跌破10%，而182尺寸電池片市場占比超過80%，逐漸成為市場主流。例如，國投集團雅礱江兩河口水電站水光互補一期項目光伏電站太陽能光伏組件設備采購公開招標公告中直接限定僅182尺寸組件產品可參標，中國電力工程顧問集團有限公司3.3吉瓦組件招標文件中也明確規定必須使用182尺寸電池片。同時，500~580瓦大功率組件的合計市場份額超過70%，占據絕對主流地位。

　　在國際市場，當地時間6月6日，美國白宮正式宣布，將對進口自柬埔寨、越南、馬來西亞、泰國的太陽能電池相關產品給予24個月的關稅豁免，為中國在東南亞的產能市場提供新機遇。

　　作為全球三大光伏市場之一，美國光伏行業發展對中國光伏產業鏈具有較高依賴性。這一關稅政策的正式公布，將為我國在東南亞4國建廠的光伏制造企業打開一個約30吉瓦的發展市場，形成巨大利好。政策宣布當天，我國A股光伏板塊強勢飆漲，光伏ETF大漲超4.8%。其中，鹿山新材、石英股份、上海天洋、拓日新能等多股漲停，晶科能源大漲8.86%，隆基綠能、天合光能漲幅超6%。同時，儲能乃至鋰電等其他新能源細分板塊也受利好驅動紛紛曲線上揚。

　　風電年度招標規模有望再創新高　企業盈利能力逐漸恢復

　　今年1~5月，我國風電新增裝機規模1082萬千瓦，同比增加304萬千瓦，累計裝機容量約3.4億千瓦，同比增長17.6%。據不完全統計，今年上半年，我國風電項目招標規模達53.46吉瓦，與2021年招標量（54.2吉瓦）基本相當，年度招標規模有望超過80吉瓦，再創歷史新高。

　　2022年年初，受疫情及大宗商品價格偏高等因素疊加影響，塔筒、鑄件等零部件環節出貨量相對較少，盈利空間持續承壓。風電行業零部件環節企業的直接材料成本在營業成本中占比相對較高，普遍超過50%，因此，企業毛利率水平與原材料價格呈負相關。進入6月，全球鋼鐵、銅、廢鋼等價格全面走低，帶動不銹鋼中厚板、方坯等價格回落，不銹鋼中厚板在2022年一季度均價為5200元/噸，到7月11日已跌至4500元/噸上下，而銅和廢鋼價格則已達到近一年來最低點，走低的價格有望修復風電零部件環節盈利能力，帶動業績反彈。

　　為滿足平價上網要求，2021年以來，風電機組大型化趨勢日益明顯，驅動風電行業零部件用量等設備成本及安裝、運維等非設備成本進入下行通道，風機價格持續走低。據業內統計，2022年3月國內風機公開投標均價為1876元/千瓦，比去年同期下降1024元/千瓦，到5月投標價格繼續下降至1828元/千瓦。風機成本的全面下行，推動風電整機廠商利潤率不斷提升。據業內統計，今年一季度，我國風電整機廠商毛利率22.8%，凈利率達13.4%。

　　在國際市場，今年以來，俄烏沖突影響不斷蔓延，持續推升石油、天然氣政治溢價，歐洲油氣供應緊張日漸加劇且短期內不見緩解跡象。同時，歐洲各國積極尋求油氣進口來源，也讓供應緊張局勢向全球蔓延。

　　受地緣政治緊張、極端天氣等因素疊加影響，持續加碼風電、光伏發電等新能源行業支持政策，成為歐洲各國緩解能源緊張、保障能源安全的一項重要途徑。與此同時，歐盟更在“Fit for 55”基礎上提出“REPowerEU”能源計劃，將2030年可再生能源在能源消費中的占比目標從之前設定的40%提升至45%。其中，光伏發電累計裝機規模有望達到600吉瓦，包括陸上和海上在內的風電累計裝機規模有望達到480吉瓦，再次抬升全球風電光伏市場發展預期。